·元宇宙可以归纳成一个六边形的模型，包括交互技术、通信技术、算法研发、算力、应用场景、产权规则。无论哪个城市发展元宇宙，都离不开这6个要素。

·怎样的元宇宙企业值得投资？全球前三、中国的领军企业、按利润率算净利润至少是50%的企业。还是要扎扎实实研发根技术，找到应用场景，而不是靠圈钱，这是不长久的。

国内外科技巨头纷纷落子元宇宙，地方支持政策持续出台，元宇宙登上《时代》封面，如何理性看待当前元宇宙热潮？布局元宇宙新赛道，又从哪里发力？

深圳中欧基金投资有限公司（即“中欧资本”）董事长张俊日前对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，当前元宇宙的发展仍处于“婴儿期”，存在泡沫和炒作，而人工智能的泡沫是前车之鉴后事之师。业内正摸着石头过河，甚至不知石头在哪。他认为发展元宇宙要扎扎实实研发根技术，探索应用场景。元宇宙的根技术仍然是集成电路、工业软件、算法、算力等。

所谓“根技术”，是指能够衍生并支撑一个或多个技术簇的技术。它可以持续为整个技术树提供滋养，在很大程度上决定技术树的荣枯。无论哪个城市发展元宇宙，都离不开交互技术、通信技术、算法研发、算力、应用场景、产权规则这6个要素。

张俊表示，元宇宙不是一个技术，它是诸多技术的集成，是虚拟和现实结合的平台，其最大特点就是数字孪生和区块链。其中，数字孪生将原先发展的VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、MR（混合现实）等技术又提升一步，就像为真实世界造了一面镜子。而区块链技术通过确权解决了虚拟世界的生产关系问题，是元宇宙发展的一个革命性转折点。

当前人们可以利用CPU、GPU、5G、VR等技术开发虚拟数字人、虚拟数字歌星等简单虚拟游戏，对工业互联网生产线简单模拟，未来将通过高保真、高UGC生产出和真实世界规模一样的3D虚拟世界，依靠虚拟现实的硬件系统和软件系统，让虚拟世界的经济体系和现实世界逐渐融合。

而眼下元宇宙相关产业布局仍较为分散，亟待完善统一的管理和服务机制，他建议依托领军企业的头部优势，推动产业上下游有机结合，形成紧密衔接的产业链和服务链。元宇宙赛道内，企业唯有扎扎实实、脚踏实地，发展根技术，别无选择。

以下是部分采访实录：

澎湃科技：英伟达推出“工业元宇宙”平台Omniverse，微软687亿美元收购动视暴雪助力构建元宇宙。国内外巨头相继进军元宇宙赛道，相关政策频频出台，如何理性看待当前元宇宙的火热？

中欧资本董事长张俊：元宇宙本身是一个平台，不是一个技术，它是很多技术的集成。就像互联网是众多技术的集成，是一个平台，传统互联网、移动互联网再往上升级，就是元宇宙，实际上就是把AR、VR、MR、数字孪生、区块链、NFT这些加进去了。

元宇宙最大的特点就是数字孪生和区块链。因为其他都是解决了生产力的问题，只有区块链是一个革命性的转折点，使互联网爆发到进入元宇宙。区块链技术通过确权，解决了虚拟世界的生产关系问题，也就是信任的问题。

数字孪生把原来的VR、AR、MR这些技术又提升了一步。比如通过数字孪生技术，把汽车生产线完全在虚拟世界里用电脑模拟出来，每台机器人、每台车在虚拟世界里生产，跟实际的生产流水线是同步的，就像真实世界的一面镜子。

元宇宙现在是刚刚启蒙的婴儿期，还是在概念阶段。大家正在摸着石头过河，这个石头在哪其实都不知道，也不知道水深水浅。

澎湃科技：在元宇宙概念火起来前，AI、AR、VR等技术也一直在发展。目前支撑元宇宙发展的技术到了什么程度？

张俊：其实元宇宙的基础设施仍然是我们耳熟能详的数字基础设施，它包括三大内容，一个是芯片，一个是数据中心，一个是云计算。由这些基本设施构建的数字化，已经完成的部分是传统互联网，它的产品形态主要是社交，像微信、微博、游戏。用户体验主要是两个，一个是图文，平时看网页、看新闻，一个是看视频。

元宇宙的下一步会做什么？它在产品形态和用户体验方面有了一些新突破。产品形态上，它保留了原来社交和游戏这两个板块，但多了自由创作，比如把我自己做成虚拟人，能够在虚拟世界里购物、买收藏品、游戏、工作。用户体验除了传统互联网的图文和视频之外，它多了人格的虚拟，可以虚拟出一个社会来，这个社会就跟我们真实社会一样，一应俱全。

澎湃科技：发展元宇宙，要从哪些领域发力？

张俊：现在大家都是初级阶段，在摸着石头过河，要做的事情都一样，看能不能够在里面分得一杯羹。

发展元宇宙，要做的还是技术底座。网络环境、虚实界面、数据处理、认证机制、内容生产这些是元宇宙的数字底座，就像大厦的基石。加上智能硬件，比如AR、VR头盔，还有各种数字货币，构建一个超级平台，构建一个虚拟和现实结合起来的平台或场景，我们把它叫作元宇宙。

网络环境就是5G通信。虚实界面包括扩展现实（即XR，是AR、VR、MR等多种技术的统称）、机器人、脑机接口，其实还是这些技术的累积或集成。数据处理层面就是云计算和人工智能。认证机制就是通过区块链确权。内容生产主要是人工智能和数字孪生。

从网络环境，到虚实界面、数据处理，再到认证机制、内容生产，一层层叠加上来，金字塔的顶端就是我们要做的元宇宙的应用。

澎湃科技：你对上海发展元宇宙产业有哪些建议？怎样推动产业化落地？

张俊：元宇宙可以归纳成一个六边形的模型，包括交互技术、通信技术、算法研发、算力、应用场景、产权规则。无论哪个城市发展元宇宙，都离不开这6个要素。

交互技术现在相对来说能落地的有VR、AR、MR。通信技术5G确保我们有一种沉浸感和元宇宙随时可获得性。算法就是通过计算机图形学的算法来模拟真实世界。支撑数据中心算力的有GPU、CPU和ASIC专用集成电路芯片。

应用场景方面，游戏、工业设计、远程展示、工业远程操作，在北上广深几个大城市都有优势。半导体方面上海位于中国的前列，深圳的优势是智能硬件。产权规则主要是区块链、NFT，可以便捷高效地进行权属认证。

下一步元宇宙推广的时间和市场的变化程度有一个逐渐演化的过程，刚开始做教育，下一步做展览、游戏、医疗、设计规划。

我们现在能做的，除了探索它的应用场景之外，更重要的还是根技术，元宇宙的根技术仍然是集成电路、工业软件、算法、算力等，所以不要去跟风炒作一些概念。甚至村里都成立了元宇宙研究所，有些上市公司也是靠元宇宙来忽悠，最近股票也下跌了。

澎湃科技：元宇宙的发展要避免走向哪种境地？

张俊：人工智能的泡沫是前车之鉴后事之师。从我们投资的角度上来讲，还是要扎扎实实研发根技术，找到应用场景，找到自己的造血功能活下去，而不是靠圈钱，这是不长久的。

澎湃科技：怎样的元宇宙企业值得投资？

张俊：全球前三、中国的领军企业、按利润率算净利润至少是50%的企业。我们不做红海，大家都争着抢着的我们就不投了，我们投国产替代和领军企业。

澎湃科技：元宇宙未来的应用和发展趋势是怎样的？

张俊：元宇宙是有它的技术和架构的，只不过现在的架构还没有打通，它现在正是连点成线、连线成面的过程，就像当年移动互联网的初期。

元宇宙是三层架构的技术创新。底层是区块链、物联网、传感器、操作系统、移动支付、游戏。往上一层是3D虚拟办公，超高速通信网络、虚拟货币、全息视觉体验、智能汽车、海量开放的游戏、3D社交平台。

最高层就是应用层，通过高保真、高UGC生产的真实世界规模的一个3D虚拟世界。这个虚拟世界通过头盔等沉浸式的设备、通过虚拟现实的硬件系统和软件系统，让虚拟世界的经济体系和现实的世界逐渐融合。

当然现在还远远达不到第三层面，现在还是在CPU、GPU、5G、VR基础上逐渐做一些虚拟数字人、虚拟数字歌星、主持人等简单的虚拟游戏，或对工业互联网生产线的简单模拟。

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